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　　激光★✿、红外领域客户订单稳中有增有望带动公司业绩增长★✿。激光★✿、红外产品生产涉及多学科★✿，工艺流程繁杂★✿，行业技术壁垒较高★✿。根据公司公告★✿，大族激光★✿、高德红外等行业头部企业均为公司大客户★✿，25Q1大族激光★✿、高德红外的收入增速分别为10.8%和45.5%★✿，下游大客户的收入增速修复有望带动公司的激光和红外光学产品需求增长★✿。除国内龙头客户外★✿，公司通过RONAR-SMITH及Opex品牌实行全球化战略★✿，美国IPG阿帕奇★✿、FLIR菲力尔等国际知名激光和红外企业均为公司客户★✿。24年公司境外业务收入为1.3亿元济公活佛4★✿，同比+35%★✿，海外业务收入占公司总营收的31%★✿。

　　我们预计公司2025-2027年有望实现营收5.1/6.4/8.0亿元★✿，实现归母净利润0.5/0.7/0.9亿元不朽情缘官方★✿，对应PS为18/14/12x★✿，给予公司2026年18xPS估值★✿，对应目标价格为100.08元/股★✿。首次覆盖★✿，给予公司“买入”评级★✿。

　　证券之星估值分析提示波长光电行业内竞争力的护城河一般★✿，盈利能力良好★✿，营收成长性良好★✿，综合基本面各维度看★✿，股价偏高★✿。更多

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